當前內襯不銹鋼復合管市場將再次進入階段性的供求失衡矛盾之中，而多數鋼廠出廠價繼續下調為主以緩解現貨內襯不銹鋼復合管價格倒掛壓力，鋼廠盈利空間減少甚至再次陷入虧損;使得其在原材料采購方面會變得更加的謹慎，有可能繼續壓制進口礦等主要原料的反彈沖動;加上經濟回暖得以持續，期盼國家短期內繼續出臺更多的利好政策的可能性不大，國家高層近期密集表示中國經濟重在改革，不做竭澤而漁之事，調結構將是重點。如此來看，內襯不銹鋼復合管市場在供應壓力繼續增加，需求釋放不明顯的因素影響下，階段性供求矛盾會進一步突出，內襯不銹鋼復合管價格想反彈的動能明顯不足。

本周公開市場無央票到期，僅有800億元逆回購到期形成自然資金缺口，本周公開市場實現凈投放330億元。隨著三季度末及國慶長假因素的消除，市場資金緊張的局面有所緩解，資金利率小幅回落。在貨幣政策“不放松，不收緊”的大環境下，短期內或將繼續維持貨幣市場平穩。

綜合來看，節后歸來，下游需求并沒有預期中的釋放，終端采購緩慢，市場出貨受阻，商家迫于庫存壓力，讓利走貨操作較多，目前市場重點集中在庫存消化方面，且需求仍無好轉，增添了市場更多的悲觀情緒，整體來看，預計短期內管材市場或以穩中盤整運行為主。

鋼廠的生產熱情依然高漲，雖然9月份粗鋼數據尚未發布，但從10月初發布的9月內襯不銹鋼復合管PMI指數可以看出，9月粗鋼產量繼續回升的可能性較大。加上從已公布10月份排產計劃的鋼企數據來看，線螺等建筑內襯不銹鋼復合管生產線開工率將繼續維持在88%~90%的高位，與此同時，鋼廠內部庫存也繼續呈現回升走勢，數據表明，后市內襯不銹鋼復合管供應壓力會出現較為明顯的反彈，市場供求矛盾的顯現，必然將壓制內襯不銹鋼復合管價格的反彈空間。

http://m.601828.cn

上一：后期內襯不銹鋼復合管價格仍有進一步的回落空間

下一：下游產業對內襯不銹鋼復合管業的支持尤為重要